[股市杂谈] 花旗将百度评级为卖出 目标价95美元

花旗集团今天发布研究报告，将百度股票评级为“卖出”，目标股价为95.10美元。以下为报告全文：2012年12月31日，我们发现，奇虎已开始在自然搜索结果旁投放付费链接，这表明奇虎搜索业务商业化的开始。

　　根据公告，奇虎已开始利用自主
平台和合作伙伴平台来尝试搜索引擎的商业化。业内人士透露，谷歌同意通过AdWords为奇虎的关键词搜索提供广告链接。我们认为，搜索业务的商业化将推
动2013年奇虎在搜索引擎市场份额的增长，并帮助该公司建立搜索合作伙伴关系。这有助于奇虎在搜索市场的份额进一步增长，并动摇百度在PC搜索领域的领
先地位。

　　自奇虎8月中旬推出搜索服务以来，以搜索次数计算，奇虎在中国搜索引擎市场的份额维持在10%左右。奇虎通过以下方式获得了这样的市场份
额：1)重新设置了360浏览器和奇虎起始页服务的默认搜索引擎；2)将旗下多个搜索服务统一整合至www.so.com网站；3)向用户提供了适当的搜
索体验。

　　不过，奇虎能否推动市场份额的继续增长？我们认为，通过以下举措，2013年奇虎能够将市场份额提升至15%至20%。

　　1)升级安全浏览器，将浏览器和起始页服务的默认搜索引擎设置为奇虎；2)鼓励浏览器用户输入搜索关键词，而不是完整的网址链接；3)寻找合作伙伴，获得更多流量，打击百度。

　　结论：考虑到奇虎搜索业务的商业化以及与谷歌AdWords的合作，我们重申对百度股票的“卖出”评级，以及95.1美元的目标股价。2013
年，百度将面临基本面的低迷，以及中国PC搜索市场竞争的激化。我们建议做多的投资者利用近期股价反弹的机会卖出百度股票，并至少等待2到3个季度，观望
百度能否利用市场领先优势维持在中国PC搜索市场的强势地位，弥补移动业务的疲软。